La agencia de calificación Fitch mejoró su perspectiva de la deuda griega de ‘estable’ a ‘positiva’, lo que significa que la economía griega mejorará en los próximos 12 a 18 meses, afirmando su calificación ‘BB’ a última hora del viernes.
El evento también refuerza el programa de emisión de ODDIH de 12.000 millones de euros para 2022, mientras que el mercado estima que Grecia podría ingresar a los mercados en un futuro próximo con una emisión de bonos de 15 o 20 años por valor de 3.000 millones de euros.
8,3% de crecimiento en 2021
Se pronostica que el PIB de Grecia crecerá un 8,3 % en 2021, y la recuperación continuará hasta 2022, con un crecimiento que rondará el 4,1 % este año. Grecia reembolsará los préstamos pendientes del FMI y los pagos de préstamos en 2022 y 2023 a través de una «facilidad de préstamo» por un total de 7.200 millones de euros (aproximadamente el 3,8% del PIB), con la mitad de la cantidad financiada por un «colchón de efectivo».
deuda estatal
El fuerte crecimiento y la reducción de los déficits fiscales respaldarán una reducción de la deuda pública más rápida de lo esperado en el contexto de bajos costos de endeudamiento, al tiempo que mejoran la calidad de los activos bancarios y reducen drásticamente los préstamos en mora (NPL), fortaleciendo la capacidad de otorgar préstamos al real. economía.
Fitch pronostica que la relación deuda-PIB ha disminuido* al 198,4 % en 2021 desde el 206,3 % en 2020, con nuevas caídas al 190,3 % del PIB en 2022 y al 185,3 % en 2023.
La pandemia es un riesgo a corto plazo
La pandemia plantea un riesgo a corto plazo para la economía griega, mientras que el riesgo de retrasos en la ejecución de los planes de inversión en el marco del Plan de Desarrollo y Desarrollo Sostenible de Grecia, del que solo las subvenciones ascienden a unos 18.000 millones de euros (poco menos del 10 % del PIB en 2019), que será pagadero en seis años.
La clave para valorar la deuda griega es el hecho de que Grecia tiene una renta per cápita alta que está muy por encima de la media de los países con calificación ‘BB’ y ‘BBB’. También ocupa un lugar destacado en gobernanza y desarrollo humano entre los países sin grado de inversión.
Por otro lado, por supuesto, el país aún tiene un nivel muy alto de morosidad (NPL), así como una deuda muy alta, que en 2023 será tres veces superior a la mediana prevista para países con un ‘BB ‘ calificación (que es el 56% del PIB).
colchón de liquidez
Sin embargo, el país cuenta con un colchón de liquidez que corresponde al 18% del PIB, mientras que tiene un perfil de deuda favorable con un costo de servicio del 5,6% este año, frente al 9,7% del PIB, que tiene la misma calificación que Grecia. De hecho, la duración media de la deuda griega es una de las mayores del mundo con 20,5 años, mientras que el volumen de la deuda tiene un tipo de interés fijo, lo que reduce los riesgos de aumento de los costes de endeudamiento.
Finalmente, el BCE, que compró bonos griegos por valor de 34.900 millones de euros (19,4% del PIB proyectado para 2021) hasta noviembre del año pasado, dijo que continuaría apoyando a Grecia después del final del PEPP el próximo marzo, a través de la reinversión flexible de los bonos que vencen para 2024. , o incluso reactivar PEPP si es necesario.
Distancia desde la «etapa de inversión»
Cabe señalar que hoy la deuda griega está a dos «pasos» del «grado de inversión» según las calificaciones de Fitch, Standard & Poor’s y DBRS, ya tres pasos de las calificaciones de Moody’s. JP Morgan espera que las cuatro principales agencias de calificación mejoren la calificación crediticia de Grecia en la primera mitad de 2022.
El regreso del país al «grado de inversión» podría lograrse a fines de 2022 o principios de 2023, mientras que los funcionarios financieros estiman que la adquisición del «grado de inversión» se logrará en algún momento de 2023.
PD Lo leí y derramé una lágrima. Sobre sus sospechas sobre los llamados. agencias de calificación y sus conclusiones públicas escribió en 2014-2019antes de que ND llegara al poder. En ese momento, todas las agencias de calificación confundieron al gobierno (y la situación económica) de Grecia con estiércol, a pesar de que la relación entre el PIB y la deuda pública era menor que en 2021.
*Estas son estadísticas reales y previsiones para los próximos años sobre la deuda pública de Grecia, excluyendo tecnologías políticas y declaraciones de MP.
Según datos de estatista, la deuda nacional de Grecia, a mediados de enero de 2022, es de 421,72 mil millones de dólares estadounidenses, con la perspectiva de un mayor crecimiento, y un PIB de 245 mil millones de dólares, con un crecimiento solo debido a la inflación del dólar estadounidense, que en 2021 fue de al menos 6,8 %
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