El número de obligaciones de deuda de la Unión Europea no solo no está disminuyendo, sino que está cobrando impulso rápidamente. Según estimaciones de Bloomberg, en enero de 2023 se registró un nuevo récord histórico de emisión de deuda en un mes.
La emisión de bonos del Reino Unido y la Unión Europea está valorada en 244.000 millones de euros (incluidas las subastas de hoy), superando el récord anterior de enero de poco menos de 239.000 millones de euros hace tres años.
Los emisores prefieren cuando sienten que tienen la oportunidad de ingresar a los mercados para hacerlo, según David Jean, director de renta fija europea de Franklin Templeton, en lugar de esperar. “Este año se espera que el impacto de un recorte de tipos medio porcentual por parte del Banco Central Europeo el próximo jueves y otro de la misma magnitud en febrero sea fuerte, por lo que los emisores creen que les saldrá más caro vender bonos, especialmente los más problemas a corto plazo”.
Emisión de bonos de deuda externa UE por años en miles de millones de dólares estadounidenses
Por su parte, los inversores están entrando a raudales en los mercados de deuda soberana en medio de un repunte en los mercados de deuda global desde principios de este año que ha impulsado el rendimiento de los bonos corporativos y ha reducido los costes de financiación. En particular, los bancos han sido muy activos en la emisión de valores, buscando llenar el vacío de financiamiento que surgirá mientras se preparan para pagar los préstamos baratos otorgados por el BCE durante la pandemia.
Estas obligaciones de deuda de los bancos hicieron que cinco días antes del 13 de enero se registrara la semana con el mayor número de emisiones de deuda colocadas en el mercado. Esta semana se han emitido bonos por valor de más de 100.000 millones de euros, con emisores como Deutsche Bank y Credit Agricole.
Se espera que mañana se subasten bonos por un total de 15.000 millones de euros; solo el Reino Unido emitirá bonos por valor de 6.000 millones de libras esterlinas y se espera que las ofertas superen los 65.000 millones de libras esterlinas. Mientras tanto, la emisión de la UE de 5.000 millones de euros ya ha atraído ofertas por casi 52.000 millones de euros.
Un comienzo de año impresionante en los mercados de bonos pinta un panorama diferente al de 2022, cuando las subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales para contener la aceleración de la inflación afectaron negativamente a los mercados de bonos. Como resultado, se redujo la demanda y se pospusieron varias emisiones de bonos.
De hecho, la Unión Europea está tratando de pagar los costos en los que incurrió en la guerra económica con la Federación Rusa. Al mismo tiempo, debe comprender que se trata de deudas que deberán pagarse con intereses. Esto significa que un aumento de la inflación y una disminución del nivel de vida de la población son inevitables.
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