Político: Grecia sale de la vigilancia, pero el dolor de la austeridad permanece

bajo el encabezado «Grecia sale de la vigilancia, pero el dolor de la austeridad permanece» una publicación internacional autorizada destaca que, a pesar de las declaraciones solemnes de la Comisión Europea y el gobierno griego,

Greciasigue lidiando con muchos de los problemas que han frenado el crecimiento económico durante décadasproblemas que «hacen a la economía especialmente vulnerable a nuevos choques relacionados con la guerra de Ucrania, la crisis energética y el riesgo de estancamiento de la eurozona».

El 20 de agosto, Atenas pone fin oficialmente al régimen de vigilancia intensificada que siguió a los tres rescates de Grecia entre 2010 y 2018. Según Georgios Pagoulatos, jefe del grupo de expertos de la Fundación Helénica para la Política Exterior y Europea en Atenas, la medida es «una señal para los inversores y los mercados de que Grecia está fuera de la crisis». [и] un paso más cerca del grado de inversión».

«Después de 12 años… un capítulo difícil para nuestro país está llegando a su fin», dijo el ministro de Finanzas griego, Christos Staikouras, en un comunicado la semana pasada, y agregó que esto le permitiría al país una mayor libertad en su política económica.

La Comisión Europea acogió con satisfacción los logros de Grecia y su compromiso de continuar con las reformas después del final de la vigilancia reforzada. Pero estas declaraciones de alto perfil oscurecen el hecho de que Grecia todavía está lidiando con muchos de los problemas que han obstaculizado su crecimiento económico durante décadas, dicen los analistas. Y hacen que la economía sea especialmente vulnerable a los nuevos golpes de la guerra en Ucrania, la crisis energética y el riesgo de estanflación que se cierne sobre la eurozona.

«La inflación está en su nivel más alto en 29 años, [в то время как] los salarios siguen siendo muy bajos, dice Wolfango Piccoli, copresidente de la consultora Teneo. – Hay nuevos problemas económicos que relegan por completo este momento a un segundo plano. El foco de los votantes está en la economía real, no en las cuestiones técnicas».

La economía griega ha ido en aumento desde la crisis. La tasa de desempleo, que alcanzó un asombroso 28% durante la crisis, ahora se ubica en 12,5%. El producto interno bruto creció un 8,3% en 2021 y la comisión espera que crezca un 4% en 2022 y un 2,4% en 2023.

Sin embargo, la inflación es del 11,5%, lo que hace que el costo de vida sea casi insoportable para muchos griegos. Grecia también va a la zaga de la mayoría de las economías avanzadas en la creación de empleos bien remunerados, según la OCDE.

Además, a pesar de las reformas que tuvo que hacer Atenas como parte del programa de rescate, no pudo hacer frente a algunos de los problemas estructurales más graves. Estos incluyen una enorme burocracia, especialmente en el sistema legal, y evasión fiscal crónica. En lugar de diversificar su economía, Grecia sigue dependiendo en gran medida del turismo Y la gran mayoría de las empresas, generalmente pequeñas, se consideran insolventes.

Mientras tanto, Grecia sigue siendo el único miembro de la eurozona cuya deuda soberana tiene una calificación de basura, aunque el primer ministro Kyriakos Mitsotakis dice que el país podría alcanzar el estatus de grado de inversión en la primera mitad de 2023.

El ministro de Finanzas, Christos Staikouras, dijo que salirse del control del programa de rescate le daría a Grecia más libertad en la conducción de la política económica.

En este contexto, la deuda soberana de Grecia sigue estando entre las más caras de la eurozona, lo que refleja el sentimiento de los inversores de que aún se requiere una prima considerable para mantener sus bonos del gobierno. Hasta el martes, el rendimiento de los bonos a 10 años de Grecia era del 3,26 %, en comparación con el 3,07 % de Italia, que se encuentra en una situación de agitación política. Esto es mucho más alto que los bonos alemanes ultraseguros, que tienen un rendimiento del 0,94%.

¿Un giro para mejor?
La deuda griega ha ido en aumento desde el otoño pasado, una tendencia exacerbada por las medidas del Banco Central Europeo para endurecer la política monetaria este año. Sin embargo, el rendimiento de los bonos a 10 años sigue siendo significativamente más bajo que a mediados de junio, cuando saltó al 4,69%. La promesa posterior del BCE de usar una nueva «herramienta» de compra de bonos para reducir los costos de endeudamiento en los países más endeudados de la eurozona, en particular Italia, alivió parte de esa presión.

El instrumento, denominado Instrumento de protección de la transmisión (TPI), «tiene un efecto estabilizador [и] ofrece apoyo a cualquier economía que pueda enfrentar una crisis, incluida Grecia», dijo Pagoulatos.

Además, las fluctuaciones en los rendimientos de los bonos no tienen un impacto irrazonable en los costos de endeudamiento de Grecia. Su deuda, por un total de 350.000 millones de euros, se gestiona a un tipo de interés acumulado según los términos del programa de rescate, y alrededor del 70 % de estos pasivos se deben a instituciones financieras públicas, según calendarios de reembolso a largo plazo, y no a inversores privados. .

En el frente interno, Atenas implementó numerosas reformas, incluso en el sistema de seguridad social, el mercado laboral y los impuestos. Algunas medidas planificadas desde hace mucho tiempo siguen sin terminar, pero se han extendido hasta octubre, incluido el progreso en una serie de privatizaciones, el cierre de la brecha en los pagos de pensiones y la puesta en marcha de un sistema de administración tributaria, entre otras.

Grecia también se encuentra entre los mayores beneficiarios del Fondo de Recuperación de la Pandemia UE y está en línea para hasta 17.800 millones de euros en subvenciones y 12.700 millones de euros en préstamos. El programa RRF del país indica que el 37,5% del plan se destinará a apoyar la inversión verde y el 23,3% a la transformación digital.

Revisión de los años de crisis
A pesar de todos los éxitos, muchos economistas ahora dicen que el costo a largo plazo del rescate, en el que la Comisión Europea, el BCE y el Fondo Monetario Internacional proporcionaron alrededor de 290 mil millones de euros, causó un dolor que todavía se siente hoy. Las medidas de austeridad impuestas por los acreedores, principalmente en forma de fuertes recortes en los servicios públicos y aumento de impuestos, ascendieron a 72.000 millones de euros.

La UE ha aprendido mucho del taller de la crisis griega, y esto le ha permitido responder más rápido y con mayor eficacia a los desafíos futuros”, dijo. Evangelos Venizelos (afirmando en 2011 que «No hay crisis en Grecia». Nota. edición), que ocupó altos cargos en el gobierno griego de 2011 a 2015, incluido el cargo de Viceprimer Ministro durante la crisis asociada con salvar el país. “Los acreedores mostraron solidaridad, pero al mismo tiempo mostraron una función punitiva”.

El PIB de Grecia cayó de $ 355,9 mil millones en 2008 a $ 188,7 mil millones en 2020 y ahora está comenzando a aumentar nuevamente a alrededor de $ 216,4 mil millones en 2021. La depresión económica dejó a los griegos empobrecidos, amargados y desilusionados. Casi medio millón de personas partieron hacia el norte más próspero de Europa, y solo unos pocos regresaron.

Grecia ha hecho un gran progreso, dice Álvaro Santos Pereira, director de estudios de países de la OCDE, pero todavía tiene un largo camino por recorrer para ponerse al día con sus pares. Por ejemplo, dice: «Casi 15 años después del comienzo de la crisis financiera mundial, los bancos griegos solo ahora están devolviendo los préstamos incobrables a un solo dígito, lo que les permite comenzar a proporcionar el financiamiento necesario para nuevas inversiones». Y entre los analistas, el tema de la salvación seguirá siendo controvertido durante muchos años.

«Es demasiado pronto para saber si los rescates han sido exitosos”, dijo Piccoli de Teneo. “La economía se está recuperando, pero mientras tanto, están apareciendo los problemas habituales. La preocupación es que poco ha cambiado en términos de estructura”.

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