Qué sucede después del default de EE. UU.: siete escenarios

¿Qué pasa si los Estados Unidos anuncian incumplimiento el 1 de junio? Si no se eleva el límite de la deuda, el gobierno no podrá cumplir con sus obligaciones de pago. Siete escenarios del fin del mundolo que podría ocurrirle a EE.UU. si finalmente no se llega a un acuerdo para aumentar la deuda.

Escenario uno: Desplome de acciones y bonos

El precio de una cobertura contra el incumplimiento del gobierno de EE. UU. ha aumentado, al igual que los bonos del gobierno con vencimientos casi marginales, lo que refleja la incertidumbre al respecto. Pero estas vibraciones no se sienten en la mayoría de los hogares. Se espera que esto cambie a medida que se acerque la fecha crítica.

Si ocurre un incumplimiento, será un impacto terrible que afectará primero al sistema financiero (acciones, bonos, fondos mutuos, derivados) antes de extenderse a la economía en general, dicen los expertos. Es probable que las acciones caigan en previsión de una recesión económica más amplia a medida que aumentan las tasas de interés y los inversores retiran fondos del mercado para reforzar su efectivo. Los bancos que ya han restringido los préstamos lo restringirán aún más.

En 2011, faltaba menos de una semana para la fecha X durante el enfrentamiento entre el presidente Barack Obama y los republicanos en el Congreso. Los índices de Wall Street luego cayeron un 20%.

Moody’s Analytics calculó que los precios de las acciones podrían caer un 20%, privando a los hogares de $10 billones y destruyendo las cuentas de jubilación de millones de estadounidenses. La Casa Blanca ha calculado que la caída podría llegar al 45%. En consecuencia, el mercado de bonos de $ 46 billones comenzará a tambalearse a medida que el valor de los bonos del Tesoro existentes se derrumbe debido a los mayores rendimientos de los nuevos.

Escenario dos: recesión repentina

La disminución de la riqueza de los hogares de todo el país provocada por la venta masiva de Wall Street reducirá el gasto de los consumidores y, por lo tanto, perjudicará a las empresas. Y el aumento de las tasas de interés hará que obtener un préstamo o iniciar una pequeña empresa sea especialmente difícil.

Estos desarrollos también podrían interrumpir un mercado inmobiliario residencial ya volátil. Un informe reciente de Zillow predijo que las ejecuciones hipotecarias podrían provocar una caída de las tasas hipotecarias de más del 8 % y una caída de las ventas de viviendas del 23 %. Una recesión para la industria de la construcción sería horrenda.

Escenario tres: terminación de la asistencia social

Sin embargo, el efecto más inmediato y drástico será el fin de los beneficios federales habituales que reciben decenas de millones de familias estadounidenses, Medicare para los ancianos, beneficios del Seguro Social y cupones de alimentos. Se proyecta que el gobierno federal gastará alrededor de $ 6 billones este año, lo que equivale a alrededor de $ 16 mil millones por día.

Un informe del Departamento del Tesoro de 2013 encontró que en 2011, la volatilidad causada por las dudas sobre el techo de la deuda resultó en una caída de $ 2.4 billones en la riqueza general de los hogares.

Según el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, la economía en su conjunto podría contraerse hasta un 6%, al igual que durante la Gran Recesión de 2008.

Escenario cuatro: los trabajadores del gobierno federal no reciben pago

Las organizaciones cuyos gastos no han sido aprobados despiden a los trabajadores, dejando solo a ciertos empleados «esenciales» que continúan trabajando sin pago. Ha habido tres cortes de energía que duran al menos un día completo en la última década. Los empleados generalmente reciben una compensación después del hecho.

Pero discutir sobre elevar el techo de la deuda puede no parecerlo en absoluto, dicen los expertos. La Oficina de Administración y Presupuesto de la Casa Blanca aún no ha publicado una guía sobre el cierre del gobierno federal debido al incumplimiento, lo que, según algunos analistas financieros, será difícil porque no hay forma de saber qué pagos no se realizarán. Esta incertidumbre podría afectar al personal militar de EE. UU., así como a los inspectores de seguridad alimentaria, los controladores de tráfico aéreo y los trabajadores de otras profesiones críticas para la vida.

El gobierno federal es el empleador más grande del país, con alrededor de 4,2 millones de empleados de tiempo completo, según el Servicio de Investigación del Congreso.

Escenario cinco: los pagos del Seguro Social y Medicare terminarán

Más de 60 millones de personas reciben pagos mensuales del Seguro Social, en su mayoría adultos mayores. Otros 60 millones dependen del seguro médico de Medicare. Algunos republicanos argumentan que el gobierno federal puede continuar haciendo estos pagos incluso sin pedir prestado al redirigir los ingresos fiscales entrantes.

Sin embargo, los expertos en presupuesto dudan que el Tesoro pueda enviar estos beneficios a los adultos mayores de manera oportuna, especialmente si el problema se prolonga durante semanas o meses.

Si el gobierno todavía puede hacer algunos pagos de los ingresos fiscales entrantes, es posible que la administración tenga que elegir entre enviar cheques a los ancianos o pagar intereses sobre la deuda. Pero renunciar a los pagos de intereses para mantener los pagos del Seguro Social y Medicare exacerbará aún más una crisis financiera ya grave.

Escenario seis: el costo de los préstamos de EE. UU. aumentará considerablemente

El gobierno federal de EE. UU. puede pedir dinero prestado a un precio relativamente bajo porque los bonos estadounidenses tienen un riesgo crediticio muy bajo: nadie, en circunstancias normales, espera un incumplimiento de pago de EE. UU. La fiabilidad de los bonos del gobierno de EE. UU. los ha convertido en un elemento clave del sistema financiero mundial. Los bonos estadounidenses actúan como un activo de reserva y los compran todos, desde los bancos centrales extranjeros hasta los fondos del mercado monetario, porque son inversiones altamente confiables y líquidas.

Pero si EE. UU. incumple, los bonos del Tesoro de EE. UU. perderán su credibilidad, seguido de una fuerte caída en sus precios, lo que generará inestabilidad e incertidumbre en todo el mundo. La Institución Brookings estima que exceder el techo de la deuda podría aumentar el costo de los préstamos estadounidenses en $750 mil millones durante la próxima década.

Escenario 7: Los problemas económicos se extenderán por todo el mundo

Muchos países protegen sus finanzas comprando grandes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU., considerados uno de los activos más seguros del mundo. Pero superar el techo de la deuda podría reducir el valor de estos bonos en poder de los países, perjudicando sus reservas.

Los economistas temen que este desarrollo aumente drásticamente el número de países endeudados, genere una gran reacción popular e inestabilidad geopolítica global. Las agresivas subidas de tipos que ha lanzado la Fed desde el año pasado para frenar la inflación ya han hecho bajar el valor de los bonos estadounidenses en poder de muchos otros países.

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