Allianz: la riqueza de los hogares griegos está aumentando, pero los depósitos bancarios están disminuyendo

Según el Informe de Riqueza Global del Grupo Allianz, los hogares griegos están mostrando un crecimiento de sus activos financieros invirtiendo en bonos y acciones.

En 2023, se espera que los activos financieros de los hogares griegos aumenten un 7,4%, lo que supone tasa de crecimiento más alta en Europa Occidental (excluyendo Suecia), según la 15ª edición del Informe de Riqueza Global del Grupo Allianz.

El principal motor del crecimiento fueron los títulos de deuda y de renta variable, que representaron el 38% de la cartera y aumentaron un 23,9%. Este crecimiento compensó parcialmente la caída de los depósitos bancarios, que representan el 53% de la cartera (-1,1%). Los seguros y las pensiones también registraron un fuerte crecimiento del 6,8%, aunque su participación en la cartera sigue siendo pequeña (6%).

Disminución de los depósitos bancarios vinculada a cambios en el comportamiento de ahorro. Contrariamente a la tendencia mundial, los nuevos ahorros aumentaron un 36%, alcanzando los 5.400 millones de euros. Sin embargo, los ahorradores griegos transfirieron 2.200 millones de euros de depósitos bancarios a bonos y acciones (7.600 millones de euros), siendo los bonos los que mostraron la mayor ganancia. En general, los ahorradores griegos reaccionaron bruscamente a los cambios en las tasas de interés.

Mayor poder adquisitivo
Incluso en términos reales, el panorama se mantiene estable: ajustados a la inflación, los activos financieros crecieron un 3,1% en 2023, el mayor crecimiento real de la región, incluso por delante de Suecia. En comparación con los niveles previos a la pandemia en 2019, el poder adquisitivo de los activos financieros aumentó un 7,2%.

Los pasivos (deuda) cayeron un 1,6%, lo que llevó el ratio de endeudamiento al 49% a finales de 2023, por primera vez por debajo del nivel correspondiente de los hogares alemanes. Por último, los activos financieros netos crecieron un impresionante 12,4%. Con unos activos financieros netos per cápita de 21.140 euros, Grecia ha subido un puesto en el ranking de los 20 países más ricos, alcanzando el puesto 29 (véase el cuadro correspondiente a continuación).

El informe analiza en detalle Estado de los activos y deudas de los hogares en 60 países..

Elementos clave del informe de Allianz:

• Los activos financieros globales de los hogares crecieron un 7,6% en 2023, revirtiendo totalmente las pérdidas del año anterior.
• Los nuevos ahorros han vuelto a niveles normales después de años de auge provocado por la pandemia.
• Con el aumento de las tasas de interés, el crecimiento de la deuda privada se desaceleró al 4,1% a nivel mundial, la tasa de crecimiento más lenta en nueve años.
• El aumento de las tasas de interés también afectó a los activos inmobiliarios (el aumento más lento en 10 años), aumentando sólo un miserable 1,8%.

Activos financieros netos per cápita en 2023
Como destaca el Informe sobre el bienestar mundial, 2023 se caracterizó por un intenso endurecimiento de la política monetaria. Sin embargo, la economía demostró ser resistente y los mercados prosperaron. A pesar del ajuste monetario predominante, los activos financieros de los hogares a nivel mundial registraron un fuerte crecimiento del 7,6%. Además, las pérdidas del año anterior (-3,5%) quedaron más que cubiertas.

Los activos financieros totales ascendieron a 239 billones de euros a finales de 2023. El crecimiento de las tres principales clases de activos ha sido muy desigual. Los bonos y acciones (11,0%) y los seguros/pensiones (6,2%) tuvieron tasas de interés más altas, creciendo más rápido que el promedio durante la última década.

Por el contrario, el crecimiento de los depósitos bancarios se desaceleró al 4,6% después de años de auge durante la pandemia, una de las tasas de crecimiento más lentas en 20 años.

Recuperación de la mayoría de los países.
La recuperación en 2023 fue integral. Sólo dos países, Nueva Zelanda y Tailandia, registraron tasas de crecimiento negativas. Además, el crecimiento fue relativamente uniforme en todas las regiones, especialmente en Asia y América del Norte, donde superó el 8%, y Estados Unidos (8,6%) registró un crecimiento incluso mayor que China (8,2%).

El año pasado, el crecimiento de las economías en desarrollo cayó significativamente en comparación con las desarrolladas, la diferencia fue de sólo 2 puntos porcentuales. En los últimos seis años, las economías en desarrollo han perdido su liderazgo en tasas de crecimiento.

En 2023, después de varios años de pandemia (con ahorros forzosos en todo), Continuó la normalización del nuevo ahorro. El ahorro cayó un 19,3% hasta los 3,0 billones de euros. Esta caída se debe casi en su totalidad a los depósitos bancarios. En total, los bancos de todo el mundo recibieron sólo 19.000 millones de euros, una caída del 97,7%.

Si bien los activos financieros no se vieron afectados por el cambio en la trayectoria de las tasas de interés, el impacto de los pasivos de los hogares fue evidente en 2023. El crecimiento de la deuda privada se desaceleró aún más hasta el 4,1% a nivel mundial, el nivel más bajo en nueve años. A finales de 2023, los pasivos globales de los hogares privados ascendían a 57 billones de euros. En casi todas las regiones del mundo se registró una disminución de las tasas de crecimiento de la deuda en 2023.

Esta tendencia fue particularmente fuerte en Europa Occidental y América del Norte, donde las tasas de crecimiento se redujeron a más de la mitad, al 1,1% y 2,9% respectivamente. Como el crecimiento nominal de la actividad económica mundial se mantuvo alto debido a la inflación, el ratio de deuda global (pasivos como porcentaje del PIB) cayó por tercer año consecutivo, cayendo 1,5 puntos porcentuales hasta el 65,4%. Se trata de una disminución de más de 3 puntos porcentuales en comparación con hace 20 años.

El crecimiento relativamente fuerte de los activos y el crecimiento relativamente débil de los pasivos llevaron a un aumento significativo de los activos financieros netos del 8,8% (activos financieros menos pasivos). En general, los activos financieros netos globales ascendieron a 182 billones de euros a finales de 2023, lo que supuso un aumento de casi 15 billones. euro respecto al año anterior (y superó el récord anterior de 2021 en 4 billones de euros).

Una vez más El sector afectado por la subida de tipos de interés es el inmobiliarioque registró el crecimiento más bajo de la última década: sólo el 1,8%. De hecho, Europa Occidental registró una caída del 2,2%. En el pasado, la tasa de crecimiento del mercado inmobiliario en la mayoría de los mercados iba a la zaga de la tasa de crecimiento de los activos financieros. En América del Norte, por ejemplo, la diferencia anual ha sido de más de 1 punto porcentual en los últimos 20 años.

Se prevé que el futuro del sector inmobiliario será aún más desafiante dado creciente impacto del cambio climático sobre activos inmobiliarios. Si bien los desastres naturales dominan los titulares de las noticias, los costos de la transición a edificios ecológicos (llamados riesgos de transición) tendrán el mayor impacto en el largo plazo..

Las proyecciones del índice de precios de la vivienda bajo diversos escenarios climáticos hasta 2050 muestran caídas de más del 20% en muchos mercados. Para todos los mercados considerados, los valores inmobiliarios podrían ser 30 billones más bajos. «En el futuro Los precios inmobiliarios estarán igualmente determinados por la ubicación y la eficiencia energética de las propiedades.“, dicen los expertos.

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