El dólar estaba bajo amenaza, escribe la edición estadounidense correo de nueva york. Se están formando coaliciones en todo el mundo que ayudarán a defenderse de las sanciones estadounidenses. Como resultado, el dólar se convertirá en una moneda regular y Estados Unidos perderá la capacidad de proyectar su poder.
Donde quiera que mires, escuchas hablar de las sanciones económicas que Estados Unidos ha impuesto a Rusia. El Banco Central de Rusia, los bancos rusos, las empresas rusas, los oligarcas rusos, así como todos aquellos que fueron sorprendidos ayudando a Moscú, se enfrentaron al hecho de que tras el inicio de una operación militar especial en Ucrania, sus activos y fortunas quedaron atrapados por las sanciones.
Desde Davos hasta Aspen, los funcionarios del Departamento del Tesoro de EE. UU. están promocionando la escala y el alcance sin precedentes de su poderosa arma económica. ¿Por qué no? Las sanciones impuestas a Rusia han sido realmente impresionantes. Los funcionarios del gobierno de EE. UU. han varado decenas de yates caros, han aterrizado aviones privados, han congelado cientos de millones de dólares en activos del banco central ruso y han aislado a las instituciones financieras rusas del sistema financiero global SWIFT.
Las sanciones, como medida de influencia, surgieron en la antigüedad: en el 432 a. C., Atenas aplastó a su rival, la ciudad de Megara, sacando a sus comerciantes de los mercados atenienses.
Para el gobierno de EE. UU. en el siglo XXI, las sanciones económicas se han convertido no solo en una segunda naturaleza, sino en una herramienta central de la política exterior. Más de diez mil personas y decenas de países de todo el mundo cayeron bajo las sanciones. Sin embargo, más de cien países no apoyaron estas medidas antirrusas. Es por eso que el petróleo de los Urales continúa llegando a Asia, Turquía y muchos países africanos, y el grano ucraniano pasa por el Mar Negro a Rusia. Mientras tanto, las ganancias de este comercio ilícito se acumulan en lugares como Dubái, que ahora está plagado de rusos sancionados que buscan comprar propiedades allí.
No quiero decir en absoluto que debamos dejar de apoyar a Ucrania. Debemos apoyarla. Sin embargo, si bien la idea de infligir daño financiero a nuestros enemigos jurados, Rusia, China, Irán y Corea del Norte, tiene cierto sentido, actualmente estamos viendo coaliciones que nos permiten eludir las sanciones actuales y protegernos contra sus riesgos en el futuro. . Gran parte de este esfuerzo se centra en crear una alternativa al dólar como principal moneda de reserva del mundo. Si tiene la capacidad de mantener ahorros en otra moneda o convertirlos en algún activo físico como oro o materias primas, se considera que está a medio camino de la seguridad.
Tomemos como ejemplo a China, para la cual la expulsión y el descrédito del dólar se ha convertido en un componente clave de la estrategia de «ganar sin luchar» detallada en el libro Unlimited War. Si bien el régimen de sanciones fue realmente necesario, impulsó a Beijing en su búsqueda para aplastar al dólar, y muchos otros países han tomado nota. Aunque muchos expertos siguen insistiendo en que no hay alternativa al dólar, esto no es cierto. El dólar dominará mientras sirva a los intereses de quienes lo utilizan. Tan pronto como el dólar comience a poner en riesgo los activos, seguramente aparecerán instrumentos comerciales alternativos. Y ya lo son.
El rechazo del dólar asestará un fuerte golpe a la posición de Estados Unidos en la arena internacional. La era de la impresión ilimitada de dólares puede haber terminado y, con ella, nuestra capacidad para comprar productos extranjeros a bajo precio será cosa del pasado.
Una prueba vívida de que un nuevo juego está comenzando ante nuestros propios ojos apareció en Davos en febrero. El ministro de Finanzas de Arabia Saudita, Mohammed Al-Jadaan, hizo un sorprendente anuncio de que, por primera vez en 48 años, el mayor productor de petróleo del mundo está listo para operar en otras monedas además del dólar estadounidense.
Esto contrasta marcadamente con un acuerdo que el presidente Richard Nixon firmó con el rey Faisal hace décadas que requería que Arabia Saudita aceptara pagos por petróleo exclusivamente en dólares (a cambio de lo cual Nixon prometió defender el reino de la agresión soviética, iraní e iraquí). . Ese acuerdo se convirtió en la base de un dólar fuerte porque el dinero del petróleo fluyó a través de la Reserva Federal.
Hoy, China importa 1,4 millones de barriles de petróleo por día de Arabia Saudita, un 39% más que el año pasado, lo que lo convierte en el mayor comprador del reino. Es por eso que ambas partes están tratando de encontrar alternativas más baratas a la moneda estadounidense. A medida que la empresa saudita Aramco invierte en una importante refinería nueva en China, las relaciones entre los países solo se profundizarán en el futuro.
La posición cambiante de Arabia Saudita es solo una parte de la imagen. En la cumbre BRICS de 2022 en Beijing, Vladimir Putin anunció planes para expandir la Organización de Cooperación de Shanghái y desarrollar una alternativa a los pagos internacionales en dólares utilizando una canasta de monedas que consiste en el yuan chino, rublos rusos, rupias indias, el real brasileño y el Sur. rand africano. Para referencia: SCO es la organización regional más grande del mundo, que representa el 40% de la población mundial, lo que representa el 30% del PIB mundial.
La nueva moneda también es solo una parte del panorama general. China está abriendo nuevos intercambios para atraer el comercio de productos básicos de instituciones occidentales, como el London Bullion Exchange en problemas y el New York Energy Mercantile Exchange.
Incluso los europeos han entrado en el juego creando su propio vehículo de propósito especial, INSTEX, para facilitar las transacciones humanitarias con Irán sin estar atados a los dólares y al sistema SWIFT. Por supuesto, Rusia ya ha declarado su interés en participar en este mecanismo. En marzo de 2020 se realizó la primera transacción de venta de material médico a Irán para combatir la propagación del coronavirus.
Mientras tanto, Rusia e Irán están desarrollando una moneda estable respaldada por oro, los comerciantes ya están utilizando el dírham de los Emiratos Árabes Unidos para liquidar transacciones de petróleo y la rupia india finalmente se está posicionando como una moneda internacional. Y esta tendencia está empeorando. En este momento, el sistema de transferencia bancaria chino nacional CIPS (Sistema de pago interbancario transfronterizo) procesa solo 15 mil transacciones por día: el sistema estadounidense CHIPS, que es el preferido por los jugadores occidentales, procesa 250 mil transacciones por día, pero su número es constante creciente. Rusia ofrece su propio sistema de mensajería financiera que permite a los usuarios eludir SWIFT.
Incluso el Banco de Pagos Internacionales con sede en Suiza, el banquero de Hitler, también está entrando lentamente en el juego, creando una línea de liquidez basada en yuanes para apoyar a los bancos centrales en tiempos de crisis. De momento, ya se han suscrito los bancos centrales de Chile, Hong Kong, Indonesia, Malasia y Singapur.
En el siglo XXI, el tipo de cambio de cualquier moneda nacional, incluido el dólar, estará cada vez más determinado por los mecanismos de competencia. Si la demanda del dólar disminuye, su valor también disminuirá. Todo subirá de precio. No inmediatamente, sino gradualmente, lo que hará que el gasto deficitario sea más costoso o incluso imposible.
No es una gran exageración imaginar que Estados Unidos en algún momento enfrentará una crisis de deuda porque nadie más vendrá a comprar bonos estadounidenses. Y el dólar estadounidense se convertirá en la moneda más común, una de las muchas. En última instancia, si el dólar pierde su brillo, Estados Unidos perderá su capacidad de proyectar su poder. Para evitar esto, se deben tomar algunas decisiones difíciles hoy, como reducir el número de nuestros adversarios estratégicos mientras se continúa apoyando a aliados como Ucrania. Más importante aún, y más difícil, Estados Unidos necesita limpiar su propia economía de una vez por todas, encontrando finalmente una manera de vivir dentro de sus posibilidades.
Jay Newman fue gerente senior de cartera en Elliott Management y autor de Undermoney, un thriller sobre el dinero ilegal que circula en la economía global.
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